「离岸金融中心」在不增加利润的情况下增加收入的能力屡遭质疑。晋中IPO的路障有点强

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4月22日,广州金钟汽车配件有限公司(以下简称“金钟股份”)提交招股说明书,拟在创业板上市,公开发行不超过2653万股,占已发行股本总额不低于25%。

IPO日报发现,虽然金钟的收入相对市场有所增加,但在汽车行业低迷的情况下,净利润继续下降。

收入不会增加利润

据了解,晋中有限公司是一家专业从事汽车内外饰设计、开发、生产和销售的高科技企业。其主要产品包括汽车轮毂饰件(轮毂装饰罩和轮毂嵌件)、汽车标志饰件(汽车标志、汽车标志和方向盘标志)、汽车车身饰件(装饰条、车身装饰总成、格栅等)。).

从2018年到2020年(以下简称“报告期”),金钟分别实现营业收入34008.32万元、37563.37万元和39646.85万元,呈持续上升趋势。

需要指出的是,近几年汽车行业不景气,但金钟的收入相对市场有所增加。

据了解,2018年中国汽车产销分别为2780.92万辆和2808.06万辆,同比分别下降4.16%和2.76%;2019年,中国汽车产销分别为2572.1万辆和2576.9万辆,同比分别下降7.51%和8.23%。2020年,中国汽车产销分别达到2522.5万辆和2531.1万辆,同比分别下降2%和1.9%。

虽然收益持续上升,但金钟股份净利润持续下降。

招股说明书显示,报告期内,金钟净利润分别为6304.7万元、5613.51万元和4869.96万元,复合年增长率为-12.11%。

换句话说,金钟股份只是增加收入,并没有增加利润。

从销售区域来说,金钟的产品主要销往北美。

招股说明书显示,报告期内向北美销售金钟产品的营业收入分别为17221.83万元、19134.87万元和17074.39万元,分别占当期营业收入的50.64%、50.94%和43.07%。

对此,金钟表示,如果中美未能达成友好协商,贸易摩擦长期持续或进一步升级,可能会导致公司承担的相关关税进一步增加,或导致公司与主要整车制造商的合作关系发生不利变化。如果公司不能采取一定的措施来应对,将导致公司的净利润率进一步下降,也将降低公司产品的价格竞争力,这可能导致美国客户减少对公司产品的购买需求,对公司的经营业绩产生很大的不利影响。

02独立获得客户的能力受到质疑

除了上述情况,《IPO日报》还发现,金钟的业绩更依赖于前五名客户。

招股说明书显示,报告期内,金钟从前五名客户产生的销售收入分别为3.02558亿元、3.32159亿元和3.4127亿元,分别占当期营业收入的88.97%、88.43%和86.08%。

对此,金钟股份表示,如果公司与DAG、广州大德、天津余炳轩的长期合作关系发生变化或未来终止,且公司未能继续与相关终端车辆制造商合作,或主要客户因自身经营原因或宏观经济环境发生重大不利变化,或因公司产品质量、技术创新、产品开发、 生产和交付无法满足客户需求,与客户的合作关系将发生不利变化,公司无法及时拓展其他新的合作关系。

另外,IPO日报还发现,金钟每年至少有70%的客户是由第三方开发的。

招股说明书显示,报告期内,晋中公司通过第三方开发客户产生的销售收入分别为27278.41万元、30853.74万元和29505.8万元,分别占当期主营业务收入的80.65%、82.56%和74.95%;但自主开发客户产生的销售收入分别为6544.16万元、6517.52万元和9863.28万元,分别占当期主营业务收入的19.35%、17.44%和25.05%。

深交所也非常关注金钟独立收购客户的能力。2020年7月,海军部提交的申报被接受。此后,公司经历了三轮询价。

在每一轮调查中,海军部都被问到独立获得客户的能力。比如深交所在询证函中,一直要求金钟结合同行业可比公司的情况分析和披露公司发展自己的客户是否是行业惯例,结合上述情况进一步分析金钟是否具备从市场独立获取客户的能力,并就独立客户比例低带来的风险给出重要提示。

那么,被深交所质疑的自主收购客户的能力是否会成为公司的拦路虎?

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(文章来源:IPO日报)


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