大秦可转换债券开始发行320亿元,为年内最大 瀑布线

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今年以来,可转换债券的最高纪录已经刷新。320亿元规模的大秦可转换债券昨天推出,下周将在网上正式购买。

根据发行公告,大秦可转换债券信用评级为AAA级,为目前可转换债券市场最高评级。本次发行分为向原股东优先配售、网上发行和线下发行三部分。

大秦可转债在发行过程中,也推出了久违的线下发行模式。

一位机构人士告诉记者,今年3月以来,可转换债券线下发行基本处于暂停状态。原因是上市公司发行可转换债券的规模普遍较小,仅依靠一种网上发行方式就能达到融资的目的。“但从历史数据来看,为了保证发行的顺利,大规模可转债一般会线下发行。这个大秦可转债就属于这种类型。”

大秦可转债发行的另一个亮点是转换价格高于正价。数据显示,大秦可转换债券的转换价格为7.66元/股,而大秦铁路昨天的收盘价为6.81元/股。这意味着大秦可转换债券的转换价值低于票面价值,只有近89元。

而大秦可转债的债基接近90元,为其估值提供支撑。根据兴业证券的一份计算报告,根据中国债券6年期AAA公司债券的估值,大秦可转换债券的纯债价值约为90.37元,面值对应的YTM(到期收益率)为2.26%,债底得到了很好的保护。静态来看,如果维持现状,预计大秦可转换债券上市首日获得的转换溢价率在17%-21%之间,价格为103-107元。

据业内人士介绍,虽然业内对大秦铁路的成长性有不同的理解,但总体而言仍具有高分红、低估值、基本面回升的特点,因此购买大秦可转换债券仍值得关注和参与。

大秦铁路大股东中铁太原局集团有限公司计划全额参与可转换债券优先配售,持股比例为61.74%。大股东充分参与优先配售,意味着线上线下剩下的名额不多。据业内人士估计,如果将包括大股东在内的75%的原股东进行股票配售,线上线下剩下的金额只有80亿元。

大秦可转换债券募集的资金将用于收购中铁太原局集团有限公司授权的土地使用权和中铁太原局集团有限公司持有的太原铁路枢纽西南环路有限公司51%的股权..

大秦可转债发行后,紧接着是规模200亿元的上海银行可转债。

数据显示,虽然单只可转换债券的最大融资规模低于去年,但今年的发行总数创下了新纪录。随着近期发行速度的加快,今年累计发行的可转换债券预计将超过200只。


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