「燃控科技」第二次失败!在海伦堡上市的梦想什么时候才会实现

股票资讯

在中小房企的敲钟声中,赫伦伯格的上市申请再次失败。

11月27日,据港交所消息,今年5月2日曾申请上市一次的海伦堡,现在又处于“无效”状态。

图片来源:香港证券交易所截图

在接受《国际金融新闻》记者采访时,赫伦伯格表示,根据香港交易所的规定,申请材料在提交后六个月内未通过是正常的,“这也与证券交易所和证监会的运营效率较低有关”,“重新提交是可以的”。至于什么时候再更新材料,“公司有自己的节奏,以公告口径为准”。

协综战略管理集团联合创始人黄立冲告诉《国际金融新闻》记者,提交上市申请后,证券交易所上市部审核材料,提出各种问题,企业给予回复。上市部门认为掌握了足够的信息后,上市委员会对企业的上市申请进行了审核,进入听证阶段。“听证会可以否决或通过”。

从这一点来看,赫伦伯格再次经历了上市申请失败,或者他在规定时间内给出的回复无法令上市部门满意。

但即使能顺利通过听证会,赫伦堡仍可能面临认购不足、估值偏低、破发等问题。

在香港融资没有效果

2019年以来,德信中国、中良控股、殷诚国际等多家房地产企业在港上市,多家房地产企业提交了材料。

其中,2019年2月登陆香港交易所的德信中国(Dexin China)认购不足。根据当时的IPO结果,德信中国公开发行认购了约1690.6万股,约占可发行股份的32%。

中良控股上市当天盘中跌停。殷诚国际机场也经历了一天内的休整。11月27日,其最新股价收于2.61港元,比发行价高出不到10%。

“目前,房地产监管并没有放松。在房地产企业融资难度不降的趋势下,香港上市往往面临估值偏低的现状。”58房屋研究所首席分析师张博指出,这种现象已经发生。首先,行业降温导致市场谨慎度上升。房地产监管力度不断加大,导致房地产行业未来前景的不确定性增加,直接影响到香港交易所。内地上市公司赴港成功率;其次,定价低是普遍现象。「寻求在香港上市的地产企业,要符合上市的表现要求,可能并不困难。然而,在目前房地产市场环境不容乐观的情况下,如何吸引足够数量的投资者,能否接受市场上的低价是一个问题”。

“市场不火爆,便宜到足以吸引人购买。”黄立冲直言不讳地说道。

在这种情况下,2019年上市房地产企业融资总额普遍较低。据统计,2018年9家内地房地产上市公司共融资169.12亿港元,平均IPO融资约18.79亿港元。在2019年上市的房地产企业中,德信中国融资13.72亿港元,殷诚国际融资7.7亿港元,中良控股融资27.73亿港元。

诸葛房搜数据研究中心分析师陈晓指出,这种情况将直接影响实际融资效果。由于有些企业规模小,盈利空间小,即使上市成功,募集的资金也未必能覆盖其上市成本,这对企业的可持续发展是一个隐患。

但是,“只要能上市,正面影响大于负面影响”。黄立冲指出,“筹集的资金数额不大,将来可以发行债券”

融资环境越来越严峻

赫伦堡至今未能实现上市目标,一直主要依靠信托融资来解决资金需求。

图片来源:海伦堡上市申请文件

上市申请显示,2016 -2018年海伦堡使用的各种融资方式中,信托资产管理融资占据绝对主力,融资金额分别达到64.78亿元、136.45亿元和169.11亿元。截至2018年底,其信托融资总额占同期贷款总额的59.7%。

截至2019年2月28日,海伦堡信托资产管理融资未偿还总额已达177.96亿元,占本期贷款总额的58.6%,到期日多集中在2019年和2020年。

标准普尔在2018年12月给出的一份评级报告中,也提到了这种融资结构对海伦堡的可能影响。标准普尔指出,海伦堡60%以上的债务是信托贷款等非标准融资,政策收紧可能会使公司受到比同行业其他企业更大的影响。

然而,海伦伯格也开始转向国内外资本市场融资。2018年,赫伦伯格在中国发行了两笔公司债券,总规模为20亿元,票面利率分别为7.9%和7.8%。资料显示,这两种公司债券主要用于偿还各类未偿贷款,包括各类信托和资产管理融资。

另据了解,2019年10月15日,一笔3亿美元规模的债务在海伦堡新加坡证券交易所上市,利率高达12.875%,资金用于内债再融资。

11月25日,海伦堡2019年非公开发行公司债券被深圳证券交易所接受。债券类别为私募,计划发行金额30亿元,发行人为广东海伦堡房地产集团有限公司

但随着政策的收紧,据《21世纪经济报道》报道,今年以来,大部分银行发放的房地产开发贷款范围从“50强”缩减到“30强”,对项目的信托融资要求也越来越严格。

这对海伦伯格来说真的不是好消息。根据嘉里的销售排名数据,2019年前10个月,海伦堡的总销售额约为454.3亿元,不仅距离2016年提出的“三年10亿”目标相差甚远,也意味着海伦堡未来的融资环境将更加严峻。


以上就是燃控科技第二次失败!在海伦堡上市的梦想什么时候才会实现的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注旭冰股票网其他的资讯!